Einhaltung des Security Token Offerings (STO)

Real World Asset Tokenisierung (RWA-Tokenisierung) ist die Übertragung von Eigentumsrechten auf die Blockchain. Bei einem Security Token Offering (STO) vergibt ein Unternehmen Token, die das digitale Eigentum an einem bestimmten Vermögenswert, in der Regel Eigenkapital, repräsentieren. Allerdings müssen verschiedene RWA-Regeln und -Vorschriften sowie die neuen Know Your Customer (KYC) STO-Compliance-Anforderungen eingehalten werden.

In diesem Leitfaden werden die neuen Vorschriften für digitale Wertpapiere zusammengefasst und erläutert, wie Security Token Offerings voraussichtlich die globalen Finanzmärkte revolutionieren werden.

Was sind digitale Wertpapiere?

Digitale Wertpapiere sind virtuelle Eigentumsdarstellungen, die in der Blockchain gespeichert sind. Sie fungieren als digitale Repliken traditioneller Wertpapiere, wie z. B. Unternehmensaktien. Theoretisch kann jedoch jeder Vermögenswert, von Immobilien bis hin zu Kunstwerken, in der Blockchain tokenisiert werden.

Der Handel mit Security-Token, die einen traditionellen Finanzwert darstellen, wie etwa tokenisierte Unternehmensaktien, bietet Benutzern und Händlern verschiedene Vorteile:

• Erhöhte Liquidität
• Reduzierte Handelskosten
• Eigentumsanteile
• 24-Stunden-Handel

Die Digitalisierung von Wertpapieren würde zudem die globalen Kapitalmärkte demokratisieren, von denen die überwiegende Mehrheit derzeit für Privatanleger nicht zugänglich ist. Der Markt für Privatanleger wächst ebenfalls. Nach der Finanzkrise 2007/8 sank die Zahl der Privatanleger weltweit aus offensichtlichen Gründen. Im letzten Jahrzehnt kam es jedoch zu einer deutlichen Erholung, und Privatanleger zeigen ein wachsendes Interesse an ihrem eigenen finanziellen Wohlergehen.

Digitale Wertpapiere bieten nicht nur den aktuellen Finanzmarktteilnehmern eine größere Präsenz, sondern dienen auch als Anreiz für diejenigen, die dies nicht tun. Daher dienen sie als Mittel zur Erreichung einer größeren finanziellen Inklusion auf der ganzen Welt.

Ein wesentliches Merkmal des Kryptowährungsmarktes ist die Möglichkeit, rund um die Uhr digitale Vermögenswerte zu kaufen und zu verkaufen. Diese Innovation wurde durch die Funktionalität von Smart Contracts vorangetrieben; Smart Contracts können einen Vertrag (wie etwa die Überweisung von Geldern) ohne Vermittler verifizieren und ermöglichen so den Handel zu jeder Tageszeit.

Aus diesem Grund ermöglichen zentralisierte Börsen (CEXs) wie Coinbase den Handel rund um die Uhr. Dieser Handel wird jedoch nicht durch einen Smart Contract ermöglicht. Die CEX selbst fungiert als Vermittler und schafft ein ähnliches Benutzererlebnis wie herkömmliche Handelsplattformen.

Da der gesamte Kryptomarkt rund um die Uhr handelbar ist, Die New Yorker Börse hat Gespräche über die Eröffnung eines rund um die Uhr geöffneten Aktienmarkts aufgenommen Dies würde den Übergang zu einem digitalisierten und tokenisierten Finanzmarkt wahrscheinlich vereinfachen.

Was ist ein Security Token Offering?

Ein STO ist die Verteilung von Unternehmensvermögen auf der Blockchain. Diese Vermögenswerte sind tokenisiert, d. h. sie existieren auf der Blockchain und dienen als digitale Darstellung des Eigentums. Die bei diesem Vorgang verteilten digitalen Token gelten laut Gesetz als Wertpapiere und müssen daher den Vorschriften und Richtlinien führender Wertpapieraufsichtsbehörden entsprechen, wie z. B.:

• Die Securities and Exchange Commission (SEC, Amerika)
• Die Securities and Futures Commission (SFC, Hongkong)
• Financial Conduct Authority (FCA, Vereinigtes Königreich)

STOs erfreuen sich als Methode zur Mittelbeschaffung für Unternehmen zunehmender Beliebtheit und werden zunehmend als Ersatz für Börsengänge (IPOs) eingesetzt. Ein STO muss die Sicherheitsgesetze des Ortes einhalten, an dem der digitale Sicherheitstoken gehandelt wird. Zu solchen Vorschriften gehören typischerweise Offenlegung, Transparenz und Benutzerschutz.

STO vs. ICO

Ein STO ist eine Initiative zur Kapitalbeschaffung oder öffentlichen Verteilung von Finanzinstrumenten auf der Blockchain, wie z. B. Unternehmenskapital. Initial Coin Offerings (ICOs) beschaffen Mittel durch den Verkauf von Utility-Tokens, die Zugang zu einer Plattform oder zu Diensten eines Unternehmens gewähren. Der Utility-Token fungiert letztlich als Motor hinter dem Projekt eines Unternehmens.

Die Financial Action Task Force (FATF) reguliert ICOs wie jeden anderen Virtual Asset Service Provider (VASP). Das bedeutet, dass alle ICOs die gleichen AML- und KYC-Vorschriften einhalten müssen wie Empfehlung 15.

In Großbritannien hat die Financial Conduct Authority (FCA) allerdings keine klaren Richtlinien zur Regulierung eines Initial Coin Offerings herausgegeben, und daher werden viele Fälle von Fall zu Fall geregelt.

Wir können Sie jedoch bitten, zu erläutern, warum Ihre Aktivitäten Ihrer Meinung nach nicht in den Geltungsbereich fallen..

Dies ist, was ein Flussdiagramm der FCA über Unternehmen aussagt, die ein Kryptogeschäft betreiben, aber keine Zahlungsdienste arrangieren, keinen Zahlungsautomaten betreiben oder Depotdienstleistungen anbieten. Es wird erwartet, dass Großbritannien im Jahr 2024 die Unklarheiten rund um Kryptogeschäfte und die damit verbundene Gesetzgebung abbaut, was zu weiterem Wachstum in der britischen Branche führen sollte.

RWA-Regeln und Vorschriften

Tokenisierte Real World Assets und digitale Wertpapiere unterliegen denselben traditionellen Wertpapiergesetzen wie reguläre Vermögenswerte. In Amerika beispielsweise werden die traditionellen Wertpapiermärkte von der SEC reguliert, die Vorschriften zum Schutz der Verbraucher von Finanzinstrumenten (Investoren) erlässt und aufrechterhält. Tokenisierte RWA-Börsen müssen ebenfalls eine Lizenz von derselben Bundesaufsichtsbehörde erhalten.

Vorschriften zum Angebot von Sicherheitstoken

STOs und digitale Wertpapiere unterliegen denselben traditionellen Wertpapiergesetzen wie reguläre Wertpapiere. Dazu gehören:

1. Registrierung: Emittenten digitaler Wertpapiere müssen ihre Equity-Token weiterhin bei der erforderlichen Regulierungsbehörde registrieren, in Amerika beispielsweise der SEC.
2. Offenlegung: Zur Gewährleistung der Transparenz für den Anleger müssen alle notwendigen Informationen zu den Wertpapieren und Emittenten bereitgestellt werden.
3. Berichterstattung: Die Berichtspflichten des Unternehmens müssen erfüllt werden, beispielsweise zu Jahresabschlüssen, Investor-Relations-Updates und verwandten Geschäftsentwicklungen.

Emittenten und Vermittler müssen sich dann an eine Reihe von AML- und KYC-Vorschriften halten. Dazu gehört die gründliche Identifizierung und Überprüfung, die sogenannte Customer Due Diligence (CDD), von Benutzern, die mit Wertpapieren handeln oder in diese investieren möchten. Weitere Informationen zum CDD-Prozess finden Sie unter Was ist Kunden-Due-Diligence?

Dieselben Vorschriften müssen auch von Broker-Dealern eingehalten werden. Allerdings müssen diese Institutionen eine spezielle Lizenz erwerben, um ihre Dienste anbieten zu können. Die Vorschriften, die sie einhalten müssen, gehen über die Verifizierung von Kunden, die Speicherung von Transaktionsdaten und die Kundeninteraktionen hinaus und sind von entscheidender Bedeutung.

Außerdem muss überprüft werden, ob die Person das Recht hat, die Wertpapiere zu kaufen oder in sie zu investieren. Dies wird als akkreditierte Anlegerüberprüfung bezeichnet. Ein Beispiel hierfür wären Privatplatzierungen (nicht öffentliche Angebote, in der Regel an Einzelpersonen oder Gruppen, die einem Unternehmen mehr als nur finanzielle Mittel zur Verfügung stellen).

Blockchain-spezifische Wertpapiervorschriften

Da digitale Wertpapiere über eine Distributed-Ledger-Technologie (DLT) notiert, übertragen und gespeichert werden, müssen die Protokolle, die den Handel mit digitalen Wertpapieren ermöglichen, wie z. B. INX, aus Sicherheitsgründen Smart-Contract-Audits unterzogen werden.

Ein Code-Audit wird normalerweise durchgeführt, um nach Schwachstellen zu suchen, die ein Hacker ausnutzen könnte, um die Kasse, Liquiditätspools oder andere digitale Zonen, in denen Gelder gespeichert sind, zu plündern. Die Tokenisierungsplattform muss auch Maßnahmen ergreifen, um sicherzustellen, dass der Betrieb im Alltag sicher durchgeführt werden kann.

Es wird dringend empfohlen, dass Börsen wie diese strenge Schritte zur Identitätsüberprüfung (IDV) durchführen, um sicherzustellen, dass ihre Benutzer die sind, für die sie sich ausgeben. Dies sind die gleichen typischen Prüfungen, die die meisten regulierten zentralisierten Börsen (CEXs) durchführen, wenn sich ein neuer Benutzer anmeldet.

Ein typischer AML- und KYC-Ablauf würde aus den folgenden Schritten bestehen:

• Dokumentenprüfung
• Biometrische (Selfie-)Verifizierung
• Adressverifizierung (sofern zutreffend)
• CDD-Hintergrundprüfungen
• Kontinuierliche Überwachung

Nach einer angemessenen Einschätzung des potenziellen Risikos, das ein neuer Benutzer darstellen könnte, werden seine Transaktionen überprüft und bei Bedarf überwacht, um sicherzustellen, dass verdächtiges Verhalten so schnell wie möglich identifiziert, verfolgt und behoben wird. Weitere Informationen zur Krypto-Compliance finden Sie unter Wie die KYC-Kryptoregulierungen die Branche schützen.

STO-Compliance-Lösungen von ComplyCube

ComplyCube bietet eine umfassende Suite von AML- und KYC-Lösungen, die in zahlreichen Branchen weltweit eingesetzt werden. In den Bereichen Blockchain und Handel haben sie Unternehmen dabei geholfen, konform in über 220 Regionen zu expandieren und gleichzeitig neue Kunden in weniger als 30 Sekunden zu gewinnen.

Eine solche Fähigkeit, schnell neue Kunden zu gewinnen, ist im Bereich der digitalen Vermögenswerte von grundlegender Bedeutung und war für viele Unternehmen weltweit ein Wachstumskatalysator. Ihre AML-Lösungen gehen jedoch über Kundenakquisestrategien hinaus.

Der Branchenführer bietet eine Reihe von AML-Diensten an, darunter:

• Unerwünschte Medien
• Sanktionen und PEP-Screening (Screening politisch exponierter Personen)
• Watchlist-Screening
• Transaktionsscreening und -überwachung (verfügbar über die API-Lösung eines Partners)

Alle dieser AML-Lösungen sind rund um die Uhr verfügbar und gewährleisten, dass ComplyCube-Kunden umfassend vor böswilligen Aktivitäten jeglicher Art geschützt sind.

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