La tokenización de activos del mundo real (tokenización RWA) es la transición de los derechos de propiedad a la cadena de bloques. Una oferta de token de seguridad (STO) es cuando una empresa distribuye tokens que representan la propiedad digital de un activo en particular, generalmente acciones. Sin embargo, se deben cumplir varias reglas y regulaciones de RWA, así como los requisitos emergentes de cumplimiento de STO Conozca a su cliente (KYC).
Esta guía resume las nuevas regulaciones que afectan los valores digitales y explica cómo se anticipa que las ofertas de tokens de seguridad revolucionarán los mercados financieros globales.
¿Qué son los valores digitales?
Los valores digitales son representaciones virtuales de propiedad almacenadas en la cadena de bloques; Actúan como una réplica de propiedad digital de la seguridad tradicional, como el capital de la empresa. Sin embargo, en teoría, cualquier activo, desde bienes raíces hasta arte, puede tokenizarse en la cadena.
El comercio de tokens de seguridad que representan un activo financiero tradicional, como acciones de empresas tokenizadas, ofrece varias ventajas para los usuarios y comerciantes:
- Mayor liquidez
- Costos de negociación reducidos
- Propiedad fraccionada
- Comercio de 24 horas
La digitalización de los valores también democratizaría los mercados de capital globales, la gran mayoría de los cuales actualmente no están disponibles para los inversores minoristas. El mercado de inversores minoristas también está en crecimiento. Tras la crisis financiera de 2007/8, los niveles de inversores minoristas globales cayeron por razones obvias. Sin embargo, ha habido una recuperación significativa durante la última década., y los inversores minoristas muestran un creciente apetito por su propio bienestar financiero.
Los valores digitales no sólo ofrecen una mayor exposición a los participantes actuales del mercado financiero, sino que también actúan como un incentivo para aquellos que no lo son. Por tanto, actúan como vehículo para lograr una mayor inclusión financiera en todo el mundo.
Una característica importante del mercado de las criptomonedas es su capacidad para comprar y vender activos digitales las 24 horas del día, los 7 días de la semana. Esta innovación fue impulsada por la funcionalidad de los contratos inteligentes; Los contratos inteligentes pueden verificar un contrato (como la transferencia de fondos) sin un intermediario, lo que permite negociar en cualquier momento del día.
Debido a esto, los Exchanges Centralizados (CEX), como Coinbase, también permiten operar las 24 horas. Sin embargo, este comercio no se ve facilitado por un contrato inteligente. El propio CEX actúa como intermediario, creando una experiencia de usuario similar a la de las plataformas comerciales tradicionales.
Como todo el mercado de cifrado es negociable las 24 horas del día, los 7 días de la semana, el La Bolsa de Nueva York abrió conversaciones sobre la apertura de un mercado de valores 24 horas al día, 7 días a la semana lo que probablemente agilizaría la transición hacia un mercado financiero digitalizado y tokenizado.
¿Qué es una oferta de token de seguridad?
Una STO es la distribución de los activos de la empresa en blockchain. Estos activos están tokenizados, lo que significa que existen en la cadena de bloques y actúan como una representación digital de la propiedad. Los tokens digitales distribuidos en este evento son considerados valores por ley y, por lo tanto, deben cumplir con las regulaciones y políticas promulgadas por los principales reguladores de valores, tales como:
- La Comisión de Bolsa y Valores (SEC, América)
- La Comisión de Valores y Futuros (SFC, Hong Kong)
- Autoridad de Conducta Financiera (FCA, Reino Unido)
Las STO están ganando cada vez más popularidad como método para la recaudación de fondos corporativos y están comenzando a utilizarse en lugar de las ofertas públicas iniciales (IPO). Un STO debe cumplir con la legislación de seguridad en el lugar donde se realiza la transacción del token de seguridad digital.. Estas regulaciones suelen incluir divulgación, transparencia y protección del usuario.
STO frente a ICO
Una STO es una iniciativa para recaudar capital o distribuir públicamente instrumentos financieros en la cadena de bloques, como el capital de la empresa. Las Ofertas Iniciales de Monedas (ICO) recaudan fondos mediante la venta de tokens de utilidad, que otorgan acceso a la plataforma o los servicios de una empresa. En última instancia, el token de utilidad actúa como el motor detrás del proyecto de una empresa.
El Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI) regula las ICO como cualquier otro Proveedor de Servicios de Activos Virtuales (VASP). Esto significa que todas las ICO deben cumplir con las mismas regulaciones AML y KYC que Recomendación 15.
Sin embargo, en el Reino Unido, la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) no ha elaborado una guía clara sobre cómo se debe regular una Oferta Inicial de Monedas y, como tal, muchas se regulan caso por caso.
Pero podemos pedirle que explique por qué cree que sus actividades no están dentro del alcance..
Esto es lo que indica un diagrama de flujo de la FCA sobre las empresas que operan un negocio de criptomonedas que no organizan servicios de pago, no operan una máquina de pago ni brindan servicios de custodia. Se espera que el Reino Unido reduzca la ambigüedad que rodea a las criptoempresas y la legislación relacionada en 2024, lo que debería conducir a un mayor crecimiento en el sector del Reino Unido.
Reglas y regulaciones de RWA
Los activos tokenizados del mundo real y los valores digitales están sujetos a las mismas leyes de valores tradicionales que los activos normales. En Estados Unidos, por ejemplo, los mercados de valores tradicionales están regulados por la SEC, que crea y mantiene regulaciones diseñadas para proteger a los consumidores de instrumentos financieros (inversores). Los intercambios de RWA tokenizados también deben recibir una licencia del mismo regulador federal.
Regulaciones de oferta de tokens de seguridad
Las STO y los valores digitales deben cumplir con las mismas leyes de valores tradicionales que los valores normales. Éstas incluyen:
- Registro: Los emisores de valores digitales aún deben registrar sus tokens de acciones ante el organismo regulador necesario, la SEC en Estados Unidos, por ejemplo.
- Divulgación: Se debe proporcionar toda la información necesaria sobre los valores y emisores para la transparencia de los inversores.
- Informes: Se deben cumplir las obligaciones de presentación de informes de la empresa, como estados financieros, actualizaciones de relaciones con inversores y desarrollos comerciales relacionados.
Luego, los emisores e intermediarios deben cumplir con un conjunto de regulaciones AML y KYC. Esto implica la identificación y verificación exhaustiva, conocida como Debida Diligencia del Cliente (CDD), de los usuarios que desean negociar o invertir en valores. Para obtener más información sobre el proceso de CDD, ¿Qué es la Debida Diligencia del Cliente?
Los corredores de bolsa también deben cumplir las mismas normas. Sin embargo, estas instituciones deben obtener una licencia particular para prestar sus servicios. Las regulaciones que cumplen van más allá de la verificación de los clientes, el almacenamiento de datos de transacciones y las interacciones con los clientes son fundamentales.
También existe la cuestión de verificar que el individuo tiene derecho a comprar o invertir en los valores, lo que se conoce como verificación de inversionista acreditado. Un ejemplo de ello serían las colocaciones privadas (ofertas no públicas, normalmente dirigidas a personas o grupos que proporcionan a una empresa algo más que financiación financiera).
Regulaciones de valores específicas de Blockchain
Debido a que los valores digitales se enumeran, transfieren y almacenan a través de una tecnología de contabilidad distribuida (DLT), los protocolos que facilitan el comercio de valores digitales, como INX, deben recibir auditorías de contratos inteligentes por razones de seguridad.
Por lo general, se realiza una auditoría de código para buscar vulnerabilidades que un pirata informático podría explotar para drenar la tesorería, los fondos de liquidez u otras zonas digitales donde se almacenan los fondos. La plataforma de tokenización también debe tomar medidas para garantizar que las operaciones se puedan realizar de forma segura en el día a día.
Se recomienda encarecidamente que intercambios como este lleven a cabo rigurosos pasos de verificación de identidad (IDV) para garantizar que sus usuarios sean quienes dicen ser. Estas son las mismas comprobaciones típicas que realizan la mayoría de los intercambios centralizados (CEX) regulados cuando se registra un nuevo usuario.
Un flujo típico de AML y KYC consistiría en los siguientes pasos:
- Verificación de documentos
- Verificación biométrica (selfie)
- Verificación de dirección (cuando corresponda)
- Verificaciones de antecedentes de DDC
- Monitoreo continuo
Luego de una evaluación adecuada del riesgo potencial que podría representar un nuevo usuario, sus transacciones se examinan y monitorean cuando sea necesario para garantizar que cualquier comportamiento sospechoso se identifique, rastree y remedie lo más rápido posible. Para obtener más información sobre el cumplimiento de las criptomonedas, lea Cómo las regulaciones criptográficas KYC protegen la industria.
Soluciones de cumplimiento STO de ComplyCube
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Esta capacidad de registrar nuevos clientes rápidamente es fundamental en el espacio de los activos digitales y ha sido un catalizador de crecimiento para muchas empresas en todo el mundo. Sin embargo, sus soluciones AML van más allá de las estrategias de adquisición de clientes.
El líder de la industria ofrece una gama de servicios ALD, tales como:
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- Sanciones y screening de PEP (screening de personas políticamente expuestas)
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